因为路途遥远，提早了1小时50分钟到达，门口保安说没到时间不能进去，统一2点钟之后开始登记入场。无奈只好在外面找了一家小馆，等待入场并顺便吃口东西。

  终于等到2点钟进入会场，发现无论是前台接待、工作人员、还是参会的董监高，清一色白色衬衣，显得干净整洁精神，令人印象深刻。

  两名美女工作人员给参会人员倒茶，有点空姐范，可以感觉到训练有素。后来发现是前台姐姐。

  门岗保安室有三张办公台，看来公司对安保很看重，后来会议中也得到印证，董事长说过去发生过竞争对手混进工厂盗窃技术事件。瞬间理解了入场的时间管理。

  在园区见到一块30周年庆倒计时牌，到6月1日满30周年，确实值得庆祝。但是期间没有见到一个股东大会指示牌，我给他找了一个牵强的理由：明阳TO B的属性。原谅了他对股东的怠慢。

  有一位参会股东尖锐的提出，明阳的股东关系做得不好，对投入资产的人提问回答敷衍。。。董事长态度诚恳的听取，但表示已经做了很多工作，前一段时间曾经详细解答过投资人问题。。。会议中多次回答投资人提问：你可以去看我5月4日的纪要，上面回答的很清楚。。。

  赶紧找了一份5月4日的交流纪要，果然干货满满很详尽。同时也有一些感慨，上市公司并不是把业绩做好就万事大吉，做好信息公开披露和投资者关系也是不可推卸的责任，这份纪要若公司以公告形式发出的就完美了。

  22年公司两个海上风电项目开工，广东阳江500MW，海南东方1500MW海上风电项目，陆上风电方面，公司内蒙古通辽600MW风电和配套的345 MW储能电站已经部分并网。

  全年转让电站549MW，同比增长43%，公司共电站运营收入13. 44亿，同比降低9%，电站运营毛利率59.9%。

  22年全年储能对外销售1GW，出货1087MW，行业第九，23年争取销售2GW。

  23年一季度营收27亿，比去年一季度减少61.84%；净利润亏损2个亿。

  二季度毛利率有望回升到10%以上，三季度15%，全年18%，实现与去年持平。

  今年招标量应该会有20GW，广东竞配我们能保证60%以上的市占率，广东我们并网4~5GW；建成量3~4GW；开工量10GW；招标量15GW。

  23年一季度营收27亿，比去年一季度减少61.84%；净利润亏损2个亿。

  过去一年，风电行业全行业波动，23年一季度由于海风未交付，风电机制造毛利率为全年低点，二季度毛利率有望回升到10%以上，三季度15%，全年18%，实现与去年持平。

  风电行业进入平价时代，主要体现在行业招标量增加、招标价格下降，面对这一考验，过去一年，公司通过大型化、轻量化降本，降低材料成本和制造成本。

  22年在手订单30GW，销售规模7.3GW，同比增长21%，预计23年风机出货达14GW，比22年翻倍增加。

  从行业发展来看，2023年陆风价格保持平稳，公司毛利率在23年有望迎来拐点，目前我国陆上风电和海上风电对大型化的需求强烈，风电迎来平价时代。

  22年公司两个海上风电项目开工，广东阳江500MW，海南东方1500MW海上风电项目，陆上风电方面，公司内蒙古通辽600MW风电和配套的345 MW储能电站已经部分并网。

  公司新能源电站建设和运营遍布全国，当前运营的新能源装机容量1.5GW ,同比增长25.9%；

  今年公司将继续加强滚动开发的规模，预计2023年实现电站转让2GW，是22年4倍左右。

  技术方面，公司经营风机制造已经17年，公司产品具有低成本，高发电量，迭代快等特点。

  此外，公司还注重技术创新，攻克了叶片用碳纤维拉挤板新材料与新工艺，混凝土预制件技术创新，物理运动氢气设计，海洋能源和海洋工程系统数字创新化。

  在新机型研发方面，努力提升风机单机容量，风机制造标准化，轻量化，加强海上漂浮式风机的研发，目前中国最大最深最远的漂浮式风机都是明阳制造的。

  公司成为抗台风风机的第一品牌，具备叶片、变桨系统、电器控制管理系统核心零部件的自主研发。

  深远海方面，22年公司面向全球发布双转子漂浮式海上风电平台，是公司在深远海开发的里程碑式产品，此平台容量达16.6MW，成为全世界容量最大、重量最轻的双转子抗台风漂浮式风机。

  公司围绕光伏领域进行了业务拓展，具体包括光伏高效电子片和组件，建筑光伏一体化等。

  22年全年储能对外销售1GW，出货1087MW，行业第九，23年争取销售2GW。

  全国首个风光储氢一体化的示范项目，内蒙古通辽600MW和345MW储能电站已正式建成并网。

  第二，公司将以成为国际化新能源集团为目标，在降低碳排放和保证能源安全的前提下，全球风电发展也在进一步提升。

  22年全球风电新增装机78GW，海上占比超12%，以欧美国家为代表的主要能源消耗地区先后出台新规，加强新能源电站建设规模的同时，进一步简化新能源电站的审批手续，并给予资金支持。

  22年7月，公司在伦敦在证券交易所挂牌上市，成为首家完成境外上市的A股上市公司。

  陆上风机由myse 5.X~8.X系列风机组成，搭载166、182、182、193、200和216风轮直径，公司采用低成本设计思路，目前实现模块化的有：叶片、变桨系统、人工系统、传动系统、偏航系统和结构框架的模块化。

  平台化的模块组合最大限度地考虑了系统的边界、功率等级，可实现5MW-8.X MW进行切换，塔筒高度可实现从110米-180米，风轮直径可实现从110米-216米。

  公司推出的下一代超大型机组myse 10.X-23X坚持低成本设计路线，搭载全球陆上全球最长的玻纤叶片；

  陆上机组采用玻纤材料体系，海上机组碳纤和玻纤并举，叶片设计上采用拉挤工艺，实现了成本降低8%，通过单腹板结果设计创新，降低5%，目前我们在降低整机系统成本上，叶片风轮系统上我们有着非常明显的优势。

  针对于低风速风场以及下一代的陆上大机组，我们推动混合式塔架自主研发、设计和制作生产，降低了单位项目的造价。

  混塔材料的创新与运用C80到C95的混塔预制件的高性能研发，将为我们大家带来独特的竞争优势。

  与之相匹配的是高强、超高强和超性能的混塔预制技术，应对于沙戈荒基地大型技术的推出和应用，我们的C80、 C90低成本和高质量的预制技术是百亿混塔市场之间的竞争的核心竞争力。

  在保持现有半直驱的技术优势的前提下，同时在轻量化叶片设计技术、超长叶片稳定性分析技术、智能化控制技术方面形成突破，让其系统成本和风险提高机组的可靠性。

  由于叶片成本占比较大，对于叶片自研技术，我们坚持低成本、轻量化的设计理念，日常技术采用玻纤材料体系，海上技术采用玻纤和碳纤维结合的体系，基于现有叶片研发产品，同时推出有关技术研究和应用技术研发，包括叶片的轻量化设计技术、百米柔性叶片器材优化设计、关键技术探讨研究、新兴树脂体系叶片创新研发等创新技术，最终达成低成本轻量化的目标，同时达到系统成本最优。

  我们下一台超大机组myse 18. 8 MW，依然坚持半直驱路线，并搭载全球最长的碳纤维叶片材料体系，通过采用轻量化的设计及气量稳定性的分析，保证叶片低成本及抗台风的可靠性。

  我们对于中国的天气特征情况做了非常详尽的分析，包括低温、沙尘、台风、烟雾、高原、近海、深远海等不同市场区域进行应用场景的定制化，适应不一样的天气特征情况和不同的海况条件，形成了覆盖当前、占据未来的多产品布局。

  每个系列的风机包含不同的风轮直径，适用不同的区域，实现大型化、定制化、高端化的产品研发理念。

  我们根据海上的环境条件，设计了不同的产品应用方案，针对长江以北、广西、海南区域，基本的产品是8. 3MW 230、10MW 22以及10 .X 、25X等技术。

  我们的 myse系列新产品有清晰的梯度，可以覆盖低、中、高风速区域全市场的应用需求，面对陆上沙戈荒区的风沙、严寒的极端天气，我们针对沙戈荒大基地区域的环境特点，在技术传动链等方面都进行了有明确的目的性的考虑。

  我们自主研究研发的7. 15 MW 216以及8. 5MW 216 都是我们目前面对沙漠、戈壁、荒漠等推出的旗舰机型，未来我们将以高可靠性、高发电量持续为沙戈荒大基地发展提供技术上和设备上的保障。

  22年我们不断拓展海外业务，取得了一系列突破，稳居中国出海风电企业头部，特别是海上风电领域。

  今年3月 31 号我们为日本入善町海上风电技术成功交付。这是我们中国企业第一次进入到日本的高端市场;

  在东南亚市场方面，原来金风海上风电项目是目前东南亚最大的海上风电厂项目，2022年我们交付了A、B段，今年继续执行后面的C、D段，这个风电厂的容量达到37. 5万千瓦；

  去年我们在菲律宾市场也获得了重大突破，获取了菲律宾的海上风电项目，必须在2023年10月份开始交付。

  在齿轮箱、主轴承等核心部件创造的供应链推动了系统集成成本的降低，单台机组可实现10%以上降本；海上半直驱技术实现成本下浮7%。

  毛利率方面，一季度为毛利率低点，二季度有望回升到10%以上，三季度15%以上，全年实现与去年持平。

  截至2022年底，代运营的新能源电站容量达到1. 5GW，同比增长25%，在建装机容量2.15GW，同比增长19.8%，全年转让电站549MW，同比增长43%，公司共电站运营收入13. 44亿，同比降低9%，电站运营毛利率59.9%。第一，滚动开发商业模式。

  第二，融资模式创新。23~24年公司资金需求大，海上风电预计占公司总开发容量的30%左右。

  在资金安排上，首先保证所有自营新能源电站建设自有资金不高于20%，在自有资金充足的情况下，通过银行债券发行等传统的方式来取得资金。

  21年企业主导的全国首个风光一体化示范项目在内蒙古通辽开工，并装机600MW，2022年建成投产，目前二期项目正在推进。

  22年，公司广东阳江500MW海上风电项目和海南东风1. 5GW海上风电项目均已开工。

  根据23年的经营规划，预计23年底新增并网3GW以上，完成项目转让不低于2GW，发电量同比上升50%以上。

  A：我们今年年底努力将毛利率提升到18%。公司订单行业前1~2，行业内5~7MW风机大家都在卖，但是运行3~5年的大机型我们明阳是第一，我们供应第一就决定了陆上风机大型化后，我们有成熟的大机型的供应链和产品线，降本是最到位的。

  公司有自己的叶片系统、三大电器系统，这就决定了我们75%~80%以上的大部件都建立在自制和自营的基础上。

  我们二季度海上风电能继续保持20%以上，陆上也有大幅度的提升，能保证10%以上的毛利率。

  到了第三季度，我们6- 8MW的机型又继续投放市场，形成确认收入，海上继续保持20%以上，我们有信心在第三季度保持15%以上的毛利率。

  Q：建设风电场需要获取指标，22年公司获取多少协议量？23年计划新增多少风电指标的协议量？ A：去年海上获得指标今年开工有350万，现在全都开工了，而且今年确保建成；今年广东青州四，50万在加速建设；陆上指标和开工量超过7GW，整个指标超过1000万，也就是11GW的水平。

  Q：行业零部件供应是否紧缺？公司如何去保证这些供应？ A：今年保底交付14GW。我们与零部件供应商合作这么久，我认为我们是行业上最强的供应链，我们供应链非常安全。

  Q：公司毛利率下降原因？ A：一季度没有海风施工窗口期，我们产品都做出来了，但没窗口期就没有确认收入。

  Q：公司一季度收入下降，除了交付淡季的影响，还有别的什么因素的影响？ A：我们确认收入比较谨慎的是吊装环节，这就决定了我们很多风机确认收入，因气候原因、运输原因不能出海，成品难以交付，无法确认收入，你们可以看到我们财报上存货是比较大的。

  Q：海上风机交付这块，二季度是明显的拐点？ A：毛利率和量都会是拐点。二季度交付吊装生产，我们大家都认为回事旺季，三季度达到顶峰。

  Q：今年海风装机的规模预计？ A：今年是”十四五“第二年，各省海风规划都出来了。广西和海南第一轮竞配完成；广东省上半年竞配到位，下半年全面招标；福建、山东、海南招标也一直在释放。广东竞配我们能保证60%以上的市占率。今年招标量应该会有20GW。在广东我们并网4~5GW；建成量3~4GW；开工量10GW；招标量15GW。

  Q：公司中长期发展愿景以及风机市占率要求？ A：战略方面，海上风电是我们的大方略，市占率一定要保持35%以上；陆上我们7~10MW大机型以及沙戈荒大基地都在定制化中。

  证券之星估值分析提示明阳智能盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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